11月保險(xiǎn)基金減持債券 增量下滑幅度顯著

根據(jù)銀河證券基金研究中心報(bào)告，中債口徑下，廣義基金和保險(xiǎn)11月債券托管總量均出現(xiàn)下降。保險(xiǎn)對(duì)除中票外的其余主要券種均減持，對(duì)中票則顯著增持；廣義基金的債券托管總量減持主要來(lái)自于對(duì)企債的大幅減持，其對(duì)利率債等均有小幅增持，中票若考慮上清所托管，亦為增持。

數(shù)據(jù)顯示，11月銀行間債券托管總量（中債登統(tǒng)計(jì)口徑）達(dá)到25.78萬(wàn)億元，較上月增長(zhǎng)1201.8億元，增幅較小。若包括上清所托管中票，債券托管總量為26.01億元，較前月增加1761.10億元。券種方面，無(wú)論是利率債還是信用債，11月托管增量均呈現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)，其中政策性金融債托管增量下滑幅度尤為顯著。

從機(jī)構(gòu)角度來(lái)看，商業(yè)銀行態(tài)度謹(jǐn)慎，被動(dòng)增持利率債，主動(dòng)減持企業(yè)債。11月商業(yè)銀行債券托管量增加629.76億元，托管債券存量達(dá)到166493.78億元，占全部債券托管總量的比值為64.59%，占比連續(xù)四個(gè)月下滑。11月商業(yè)銀行態(tài)度較10月更趨謹(jǐn)慎，對(duì)于國(guó)債，其態(tài)度中性；對(duì)政策金融債小幅被動(dòng)增持；而對(duì)信用債則更為謹(jǐn)慎，企業(yè)債托管量更現(xiàn)減少。

11月保險(xiǎn)減持各類券種，僅對(duì)于中票則增持61.28億元（考慮托管在上清所的中票）。然而同期廣義基金（廣義基金所包含的范圍不僅包括狹義的公募基金，還涵蓋年金、社?；稹⒒饡?huì)、產(chǎn)業(yè)基金、保險(xiǎn)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、基金特定組合、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃等）小幅增加除企業(yè)債外的券種，大幅減持企債，11月末廣義基金債券托管總量出現(xiàn)下降，較10月下降138.50億元，托管總量達(dá)26907.95億元。若考慮基金持有的上清所托管中票，則當(dāng)月基金托管債券實(shí)際新增，其中托管在上清所中票新增64.21億元。整體來(lái)看，廣義基金11月對(duì)利率債出現(xiàn)顯著增持，信用債方面則是大幅減持企業(yè)債。