美債危機:美債價格將受挫 外儲資產(chǎn)被縮水
我國外匯儲備已超過3.2萬億美元,其中約有三分之二以美元資產(chǎn)形式持有,并且大部分是美國國債。美國長期債務(wù)評級下降,將使我國外匯儲備面臨巨大的縮水風險。
專家認為,美國信用評級下降會造成市場上減持美國國債的行為增多,進而導(dǎo)致美國國債價格下滑。孫力堅表示:“持有美國國債數(shù)量越多,受到的損失越大。另外,市場本來就有流動性偏好,加之美國信用評級下調(diào),違約風險提高,投資者將更加偏好相對靈活的短期債券,想要拋出長期債券很難在市場上找到有意愿的買家。作為美國國債的長期大量持有者,我國將面臨很大的外儲保值增值難題?!?/p>
“我國目前面臨兩種選擇,一是繼續(xù)增持美國國債,以穩(wěn)住美元局勢,維持美元資產(chǎn)價值,但這樣將在美國‘債務(wù)陷阱’中越陷越深;二是按兵不動,保持目前的美債持有規(guī)模。第二種做法相對更加適合當前局勢,更有利于國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展。因為本次美國信用評級下降也將帶來國際大宗商品價格下跌,加之美元貶值,用人民幣購買大宗商品,我國的成本推動型通脹便有所緩解?!薄£懤谡f。
長遠來看,解決國家外匯儲備安全隱患問題還需要新思路。上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院金融系主任潘英麗認為,未來全球金融市場將越來越不穩(wěn)定,僅以金融市場作為投資領(lǐng)域不足以規(guī)避日益增長的美元風險和西方國家的主權(quán)債務(wù)風險。潘英麗認為,我國應(yīng)積極采取多種鼓勵政策促進民間創(chuàng)設(shè)私募股權(quán)國際投資基金,實現(xiàn)國家外匯儲備化整為零、化官方為民間的資本輸出戰(zhàn)略,實現(xiàn)國家海外資產(chǎn)的保值增值。
中國思路:經(jīng)濟發(fā)展增壓 內(nèi)需市場擴容
專家認為,美國信用評級被下調(diào),很有可能加大對外施壓力度,增加我國經(jīng)濟發(fā)展的壓力,我國要關(guān)注其異動,采取積極措施進一步擴容內(nèi)需市場,化解國際經(jīng)濟形勢的不利影響。
陸磊認為:“美國近期經(jīng)濟表現(xiàn)低迷,無論是GDP增速還是失業(yè)水平都沒有明顯好轉(zhuǎn)。要恢復(fù)金融危機前的強勁增長勢頭幾乎沒有可能。奧巴馬政府下一步要繼續(xù)通過擴張性的經(jīng)濟政策,實行財政赤字來刺激經(jīng)濟,難度是非常大的。因為即便可以再次上調(diào)債務(wù)上限,發(fā)行國債,但受到長期主權(quán)債務(wù)評級下降影響,投資者購買美債的意愿將有所降低?!?/p>
值得關(guān)注的是,美國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展受阻,很有可能加大對外施壓力度,增加我國經(jīng)濟發(fā)展的壓力。孫力堅提醒說:“美國可能會要求中國進一步開放市場,對人民幣升值繼續(xù)施壓。為保護本國經(jīng)濟,美國貿(mào)易保護主義或?qū)⒂兴ь^,通過增加稅收、貿(mào)易壁壘等手段對中國出口進行干預(yù),對中國出口企業(yè)進行打壓?!?/p>
“如果海外市場長期表現(xiàn)不佳,很多民營企業(yè)可能會選擇退出實體經(jīng)濟,轉(zhuǎn)而進入虛擬經(jīng)濟,推高資本價格,進而吸引更多資本流入,將造成資產(chǎn)泡沫,為我國宏觀經(jīng)濟帶來不穩(wěn)定因素?!睂O力堅說。
在人民幣升值的大背景下,專家建議加大力度培育內(nèi)需市場,推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。陸磊認為,美國信用評級被下調(diào),國際上對中國的投資環(huán)境將更加看好,更多的外國投資將涌向中國,有利于人民幣國際化的推進。
“對于人民幣升值問題要立足長遠,積極看待。即使美元升值、人民幣貶值,也無助于訂單上升,因為全球經(jīng)濟低迷,歐洲主權(quán)債務(wù)危機、美國債務(wù)危機都預(yù)示著未來全球總需求疲軟。我國出口占國民經(jīng)濟比重過高,同時消費對經(jīng)濟的拉動作用還不夠,需要進一步調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu),擴大國內(nèi)消費市場。特別是在當前通脹高企的背景下,國家層面應(yīng)該著力提高國內(nèi)居民購買力,關(guān)注內(nèi)需市場的發(fā)展?!标懤谡f。
(來源:新華網(wǎng) 編輯:任奇)