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2006年中國(guó)十大理財(cái)熱點(diǎn)

[ 2007-01-05 15:11 ]

 

造紙No.4

造紙行業(yè)是人民幣升值受益者之一,這主要是我國(guó)林業(yè)資源缺乏,尤其木漿大量依賴進(jìn)口,本幣升值將降低公司原材料成本使業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。我國(guó)2005年紙漿消耗總量5200萬(wàn)噸,進(jìn)口量為759萬(wàn)噸,尤其高質(zhì)量的木漿嚴(yán)重依賴國(guó)外原料,全球廢紙40%貿(mào)易進(jìn)口到中國(guó)。雖然我國(guó)發(fā)展草漿和竹漿力度較大,但高品質(zhì)木漿缺乏是硬傷,我國(guó)長(zhǎng)期依賴國(guó)外原料是不可避免的。國(guó)際木材價(jià)格在2004年中指數(shù)從450點(diǎn)回落到當(dāng)前的250點(diǎn)左右,從而木漿價(jià)格也相應(yīng)下跌推動(dòng)造紙公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),目前針葉漿價(jià)為6400 元/噸,闊葉漿價(jià)為5400元/噸,低于8 月份高點(diǎn)6900 元/噸和5800 元/噸。2006年前9 個(gè)月紙業(yè)累計(jì)收入增長(zhǎng)24.1%,累計(jì)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)36.2%,我們判斷盈利能力于2006年四季度有所改善。

有色金屬No.5

全球有色金屬資源經(jīng)過(guò)上百年的大規(guī)模開采后,資源的稀缺性日益明顯,金屬價(jià)格的長(zhǎng)期趨勢(shì)向上。2007 年主要有色金屬價(jià)格將繼續(xù)維持高位運(yùn)行,連續(xù)暴跌的幾率較小,但各品種間將出現(xiàn)分化,鎳、鋅、鉛將繼續(xù)挑戰(zhàn)2006 年高點(diǎn),銅、鋁、錫將不同程度的小幅回落,鎢價(jià)仍維持高位運(yùn)行。

由于有色金屬板塊已經(jīng)在2006 年大幅上漲,并且如果全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期,則有色金屬供需可能會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)從而導(dǎo)致價(jià)格大幅下跌,因此,當(dāng)前對(duì)該板塊存在一些分歧。但我們堅(jiān)持認(rèn)為,此輪牛市周期會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)大家的預(yù)期,鉛、鋅、鎳等金屬的極低庫(kù)存以及2007年仍然存在的供應(yīng)缺口預(yù)示著價(jià)格會(huì)繼續(xù)走高。盡管銅等個(gè)別金屬短期內(nèi)庫(kù)存上升,未來(lái)供應(yīng)緊張狀況有望減緩,但在低水平的庫(kù)存情況下任何供應(yīng)面的意外都會(huì)促使價(jià)格反彈;谏鲜龇治觯覀冋J(rèn)為2007 年有色板塊上半年仍然存在較好的投資機(jī)會(huì)。

機(jī)械No.6

在國(guó)家強(qiáng)調(diào)自主創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展的政策導(dǎo)向下,機(jī)械行業(yè)的下游行業(yè)今后更趨于通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)取得較大發(fā)展,相應(yīng)地對(duì)裝備制造業(yè)提出更高“質(zhì)”的要求。綜合評(píng)估鐵礦石價(jià)格和鋼材的需求,我們認(rèn)為2007年總體上鋼材價(jià)格將趨于平穩(wěn),這將有利于下游機(jī)械行業(yè)的發(fā)展。隨著宏觀調(diào)控的推進(jìn),預(yù)計(jì)2007 年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)將放緩到20%左右,機(jī)械行業(yè)將從過(guò)熱領(lǐng)域逐步回落到趨熱領(lǐng)域,各個(gè)子行業(yè)的發(fā)展將出現(xiàn)分化趨勢(shì);谑袌(chǎng)增長(zhǎng)潛力和原創(chuàng)性集成技術(shù)發(fā)展空間的評(píng)估,我們預(yù)計(jì),2007 年工程機(jī)械、紡織機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械等三個(gè)子行業(yè)將呈現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),機(jī)床工具、重型機(jī)械、儀器儀表等三個(gè)子行業(yè)將保持較高速增長(zhǎng);航空設(shè)備、船舶制造、鐵路運(yùn)輸設(shè)備等三個(gè)子行業(yè)將呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),而環(huán)保設(shè)備制造業(yè)在“十一五”時(shí)期將呈現(xiàn)爆炸性增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

農(nóng)業(yè)No.7

隨著新農(nóng)村建設(shè)的深入,城鎮(zhèn)化水平的提高以及農(nóng)民收入的增加,農(nóng)業(yè)將成為最大的受益者之一。農(nóng)業(yè)的核心是中游的種植和養(yǎng)殖,向上延伸則是用于核心的配套和服務(wù)子行業(yè),包括種(苗)植業(yè)、化肥和農(nóng)藥、飼料、獸藥和疫苗等,向下延伸則是農(nóng)產(chǎn)品加工子行業(yè)。受國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)資源的限制,種植和養(yǎng)殖行業(yè)的投資機(jī)會(huì)在于價(jià)格的大幅波動(dòng),尤其是位于優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品區(qū)域的龍頭企業(yè);飼料行業(yè)的投資機(jī)會(huì)在于產(chǎn)業(yè)的整合;種子行業(yè)受益于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲;疫苗行業(yè)受益于疫情的多發(fā);而農(nóng)村市場(chǎng)流通體系的建設(shè)和完善,將給農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)和農(nóng)資連鎖超市帶來(lái)很大的發(fā)展機(jī)會(huì)。
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