國際金融危機以來,貿(mào)易順收大于順差開始擴大,不是因為企業(yè)出口收匯的結(jié)匯傾向增強,而是因為其進口付匯的購匯意愿降低(見圖2-5)。2008年貿(mào)易順收大于順差305億美元,為2003年以來最低值,隨后開始擴大,2010年達到1488億美元。從出口結(jié)匯率看,2010年為63%,較2008年略降0.6個百分點。其中,隨著外部貿(mào)易環(huán)境的逐步改善,出口收款速度有所加快,出口收匯率上升1.1個百分點,但企業(yè)出口收匯結(jié)匯率下降1.6個百分點。從進口售匯率看,2010年為48%,較2008年下降3.9個百分點。其中,企業(yè)進口付款速度較危機時放慢,進口付匯率下降1.7個百分點,但企業(yè)進口付匯售匯下降3.4個百分點。
企業(yè)進口支付時,除從銀行購匯外,還可以使用外匯存款和外匯貸款,以及出口、外商直接投資和借用外債等其他渠道的外匯收入。此外,2010年企業(yè)以人民幣對外支付進口的情況有所增加。2010年,3319億美元的貿(mào)易結(jié)售匯順差中:進出口順差貢獻率為55%;境內(nèi)融資和籌資貢獻率為26%,即企業(yè)借用外匯貸款或利用其他渠道外匯資金;人民幣跨境收付貢獻率為10%;境外融資貢獻率為9%,即前面提到的導致進口付匯率較低的因素。
(二)服務(wù)貿(mào)易
2001-2010年,我國服務(wù)貿(mào)易項下跨境資金流動快速增長。2010年,服務(wù)貿(mào)易跨境收付總額占比為11%,較2001年增加4個百分點(見圖2-6)。自2006年服務(wù)貿(mào)易分項目統(tǒng)計以來,服務(wù)貿(mào)易結(jié)售匯總額占比也由2006年的8%上升至2010年的10%左右(見圖2-7)。由于支出增長快于收入,近兩年服務(wù)貿(mào)易跨境資金流動由順差轉(zhuǎn)為逆差。2001-2010年,服務(wù)貿(mào)易跨境資金凈流入總額為233億美元。其中,2003至2008年均為凈流入,2009和2010年轉(zhuǎn)為凈流出,分別為152億和225億美元(見圖2-6)。2006-2008年,服務(wù)貿(mào)易結(jié)售匯累計順差731億美元,2009和2010年分別為逆差107億和173億美元(見圖2-7)。這兩組數(shù)據(jù)均表明,盡管服務(wù)貿(mào)易外匯收支客觀上存在真實性審核困難,但它并不是當前“熱錢”流入渠道,反而呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢。