2011年4月19日，北京，馬云在清華大學(xué)和國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心共同主辦的“清華創(chuàng)新論壇”發(fā)言。

VIE結(jié)構(gòu)

VIE結(jié)構(gòu)即協(xié)議控制，又稱“新浪模式”、“搜狐模式”，在2006年以前主要用于互聯(lián)網(wǎng)公司的境外私募與境外上市。指離岸公司通過(guò)外商獨(dú)資企業(yè)，與內(nèi)資公司簽訂一系列協(xié)議來(lái)成為內(nèi)資公司業(yè)務(wù)的實(shí)際收益人和資產(chǎn)控制人，以規(guī)避《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》對(duì)于限制類和禁止類行業(yè)限制外資進(jìn)入的規(guī)定。

伴隨著馬云與雅虎、軟銀的支付寶股權(quán)之爭(zhēng)，許多中國(guó)人第一次知道了VIE模式(Variable Interest Entities)這個(gè)名詞。

簡(jiǎn)單說(shuō)，支付寶本來(lái)是阿里巴巴的全資子公司，和阿里巴巴一樣屬于中外合資。但是去年央行出臺(tái)2號(hào)令，其中針對(duì)進(jìn)入第三方支付企業(yè)的外資作出了一些限制，馬云為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，讓支付寶順利獲得支付牌照，于2009年和2010年分兩次把支付寶的股權(quán)轉(zhuǎn)移到自己名下的純內(nèi)資公司。

按照馬云的說(shuō)法，為了保證這個(gè)公司的純內(nèi)資身份，雅虎、軟銀兩個(gè)大股東此前都同意，外資利益在這個(gè)新公司不以股份體現(xiàn)，而是通過(guò)雙方簽署的協(xié)議，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的控制，這種模式就是VIE，也叫“協(xié)議控制”。

VIE其實(shí)并不算是個(gè)新概念。2001年安然因大量報(bào)表外資產(chǎn)巨虧陷入丑聞后，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)緊急出臺(tái)了規(guī)定，將導(dǎo)致安然出事的部分風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)劃定為VIE，以保證至少有一家機(jī)構(gòu)會(huì)把這樣的表外資產(chǎn)并入報(bào)表，不至于損害公眾的知情權(quán)。